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华谊兄弟王权易手风险攀升 股权质押已至顶

来源微信公众号:投资时报

王中军王中磊兄弟通过股权质押套现资金大量投入非影视产业,但曾希望以品牌放大杠杆博取高收益的策略并未成功,股价大挫甚至危及公司控制权

对于已掌管华谊兄弟24年的王氏兄弟而言,现在似乎到了最危急的时刻。资本市场任何风吹草动,都可能令这个中国最著名的电影制造商宝盈棋牌游戏 王权 易手。

10月2020年间,王氏兄弟将手中股票反复质押,所获取的资金均用于股权项目投资。通过股票质押、信托、抵押贷款等一系列资本运作手段,华谊兄弟的业务范围从曾经单一的影视制作,延伸至游戏、酒店、餐饮、房地产、旅游、投资管理等。

实际上,在近两年影视类上市公司IPO趋严、增发融资渠道趋紧的情况下,大股东通过股权质押获取资金是常规动作,但华谊兄弟的两位王,显然已将这一手法运用得炉火纯青。

《投资时报》记者查阅华谊兄弟公告后发现,王中军与王中磊仅在2020年股权质押次数已分别达63次与26次,在2020年股权质押次数分别为65次和23次。不妨做个比照,同在2020年,光线传媒股东的股权质押次数只为王中军的一半。

随着华谊兄弟股价持续下跌,曾被二人熟练运用的手段正在反噬,高比例的质押带来的爆仓风险亦使得公司控制权易手风险逐步攀升。

主业危机

作为最早进入影视行业的民营资本,凭借连续多年发片量和票房领先的成绩,华谊兄弟一直稳坐民营影视企业头把交椅。

2020年以前华谊兄弟参与出品发行的电影票房不俗,《建党伟业》、《画皮》分别跻身当年票房第五名和第二名。特别是《西游降魔传》,更以12.47亿元的票房登顶当年电影票房榜。

然而司庆二十年亦是一道分水岭,华谊兄弟影视业务至此明显走入下坡通道,不仅民营电影公司票房总冠军的位置被光线传媒夺走,随后三年间更是没有一部发行电影能跻身年度票房前十,市场占有率也由此跌出前三名。

华谊兄弟利润总额自2020年起已连续三年出现负增长。而最新的三季报数据显示,该公司前三季度净利润为3.28亿元,同比下降45.38%。其中第三季度净利润为5109.6万元,同比下降70%。

自三年前创下890亿元市值巅峰后,华谊兄弟目前在市值上不仅被光线传媒超越,还落后于万达电影、中国电影、华策影视。截至2020年10月26日收盘,华谊兄弟总市值为124.1亿元,较万达电影的608.75亿元落后79.7%,较光线传媒的2020年更以10.5亿元的代价收购导演冯小刚控股的浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权。而后者在收购前两个月才成立以及不足两万元净资产的财务状况,一度让华谊兄弟面临利益输送的市场质疑。

冯小刚一定程度上确实是票房保障,其导演的《非诚勿扰》、《唐山大地震》均拿下当年票房冠军,而《集结号》、《私人定制》也拿下票房第二名和第四名的好成绩。在被 卖入 华谊兄弟后,冯小刚导演的《芳华》又以14.11亿元的票房拿下当年票房排行第八名。

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